大行评级_瑞信：教育板块估值降至新低料监管的清晰化将有助市场恢复信心

admin2022-02-28252

格隆汇1月27日丨瑞信发表报告指，过去两天职业教育板块遭遇抛售，而较早前有未经核实的文件提到监管机构要求禁止VIE结构，收紧并购扩张并遏制学费加价。瑞信认为，对于学费价格，职业教育公司将提高质量放在首位，同时淡化市场对加价的预期，目标是保持中低单位数增长。该行见到目前投资者对并购放缓的担忧，加上随着监管机构提高教育质量标准，收购后的管理可能会是另一个问题。不过，瑞信认为，公布的法规目的是促进职业教育的高质量发展，料中国对人才的需求将继续增加，积极的基调不太可能迅速改变。该行业估值已降至相当于2022年预测市盈率介于约5至10倍到历史低位，预计监管方面的清晰度提高将有助于恢复市场信心。